INTERCAM BANCO. OPINIÓN ANÁLISIS. El Top. EE.UU. sanciona a Rusia con restricciones a bancos y le impide colocar nueva deuda soberana en los mercados de Occidente.

Carlos Gómez
cgomezhe@intercam.com.mx
Indices y Precios
Bolsas
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EU
Futuro Nasdaq 100
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BR
Futuro Bovespa
Principales Divisas
Indice del dólar
Euro (EUR/USD)
Dólar canadiense (USD/CAD)
23 de febrero de 2022
El día en minutos
Santiago Fernández
sfernandezs@intercam.com.mx
Activo
Mercados Globales
23-Feb-22 Cambio
26,449.6
3,489.1
4,036.0
14,842.3
6,877.1
26,295.6
8,555.8
7,544.5
4,335.3
33,767.0
14,026.3
52,752.0
114,505.0 0.0%
0.9%
1.3%
1.0%
1.3%
1.0%
0.7%
0.7%
0.7%
0.5%
1.1%
0.3%
1.4%
95.912
1.134
1.269
1.359
0.920
115.110 -0.1%
0.2%
-0.6%
0.1%
-0.2%
0.0%
Libra esterlina (GBP/USD)
Franco suizo (USD/CHF)
Yen japonés (USD/JPY)
Pesos por Divisa
Dólar
20.212
0.4%
Euro
22.925
0.3%
Dólar canadiense
15.931
-0.2%
Libra esterlina
27.473
0.4%
Franco suizo
21.983
0.2%
Materias Primas
Petróleo WTI (usd/brl)
91.70
-0.2%
Petróleo Brent (usd/brl)
96.76
-0.1%
Oro (usd/oz)
1,901.24
0.1%
Plata (usd/oz)
24.22
0.4%
Cobre (ctvs usd/lb)
453.05
0.3%
puntos base
Tasas
T Bond 2a EU
1.60
4.65
T Bond 5a EU
1.89
3.22
T Bond 10a EU
1.97
3.48
Bund 10a Alemania
0.25
0.60
Gilt 10a Inglaterra
1.47
-0.40
Jgb 10a Japón
0.20
0.00
Bono 10a México
7.83
0.20
Bono 10a México (usd)
3.97
-1.63
Bono 10a Brasil
5.14
-2.49
TIIE 28 días
6.23
0.00
Udibonos 10 años
3.33
1.64
Udibonos 30 años
3.76
0.13
Nota: Cambios respecto al día hábil anterior.
Datos actualizados a las: 7:20 AM
Fuente: Bloomberg.
 EE.UU. sanciona a Rusia con restricciones a bancos y le impide colocar nueva
deuda soberana en los mercados de Occidente.
 Cae la confianza del consumidor a su nivel más bajo en 5 meses durante
febrero en Estados Unidos (110.5); preocupa la inflación.
 Vladimir Putin asegura que se mantiene abierto a soluciones diplomáticas, en
la medida que se respeten los intereses de seguridad de Rusia.
 La Casa Blanca anunció ayudas por 450 millones de dólares a puertos para
aliviar congestión y facilitar el movimiento de bienes.
 Mercados retrasan expectativa de incrementos a tasas de interés en Europa
hasta diciembre de 2022.
 Mejora la economía estadounidense durante febrero (PMI Compuesto 56), tras
desacelerarse en enero por el impacto de Omicron; precios se mantienen altos.
 Mercados globales positivos. Recuperación general tras varios días de caídas.
Entorno y economía
Sanciones a Rusia. Estados Unidos y sus aliados anunciaron una nueva ronda
de sanciones para Rusia como respuesta a los avances militares en la región del
este de Ucrania. Las sanciones estadounidenses tienen como objetivo limitar la
capacidad de financiamiento de dos bancos rusos, el VEB (banco estatal de
desarrollo) y el Promsvyazbank (banco militar). Además, las sanciones buscan
impedir que inversionistas en los mercados de Estados Unidos y Europa adquieran
nuevas emisiones de deuda soberana de Rusia. Funcionarios cercanos al Kremlin
fueron también sujetos a sanciones: Petr Fradkov (CEO del Promsvyazbank),
Sergei Kiriyenko (también del Promsvyazbank) y Aleksandr Bortnikov (director del
Servicio Federal ruso y parte del círculo cercano de Putin). Las sanciones fueron
percibidas como moderadas, pues se esperaban acciones más decisivas, como el
aislamiento total del sector bancario ruso del resto de la economía global o
sanciones directas a Putin. En especial porque Biden consideró que la invasión de
Rusia a Ucrania dio inicio con el reconocimiento y envío de tropas a la Repúblicas
separatistas en Luhansk y Donetsk. La Unión Europea y el Reino Unido hicieron
eco de las sanciones estadounidenses y limitaron la actividad de bancos y el
acceso a mercados financieros occidentales para el gobierno ruso. Putin ha
asegurado que se mantiene abierto a una solución diplomática del conflicto,
siempre y cuando se respete la seguridad de su país y se abandonen ambiciones
de expansión de la OTAN en el este de Europa. China ha condenado las sanciones
y acusó a EE.UU. d incrementar las tensiones en Ucrania mediante la política de
expansión de la OTAN.
Mercados y empresas
Mercados globales positivos. Los principales índices estadounidenses cerraron
el martes con pérdidas significativas debido al conflicto en Ucrania. Esta mañana,
los futuros indican una recuperación tras varios días a la baja: Dow +0.50%, S&P
+0.70% y Nasdaq +1.10%. Los inversionistas analizan las primeras sanciones
anunciadas por EE.UU. y el Reino Unido contra Rusia. Los mercados europeos
presentan utilidades con el Euro Stoxx arriba +1.30%, siendo las energéticas las
únicas perdedoras. Los mercados asiáticos registraron ganancias: China +0.90%
y Japón está cerrado por festividades. En México, el IPC subió +1.10% ayer,
ubicándose en los 52,600 puntos.El petróleo se mantiene, al igual que el gas
natural. Los metales suben y las criptomonedas recuperan terreno.
Ver información importante al final de este documento.
1INTERCAM BANCO
El día en minutos
23 de febrero de 2022
Reportes
Fibra Mty registrará buenos resultados en la tarde. Durante el trimestre, el
fideicomiso ha adquirido diversos espacios, por lo que esperamos mayores
ingresos. Esperamos que el efecto cambiario sea positivo y los márgenes se
mantengan. De igual manera, seguimos viendo valor en la buena gobernanza
presentada por la administración, así como una distribución disciplinada.
Gentera reportará hoy sus resultados del 4T21. La financiera presentaría
sólidos y crecientes resultados derivados de la reactivación económica. Asimismo,
esperamos una cartera mayor y mejor rentabilidad, junto con un costo de riesgo
controlado. De esta manera, Gentera registraría una utilidad mayor a la esperada
por ellos mismos en el 2021.
Gruma reportará sus resultados del 4T21 hoy por la tarde. Anticipamos cifras
positivas, aun considerando un período comparable difícil, ya que el 4T20 se
caracterizó por un fuerte aumento en ingresos y EBITDA: ambos aumentaron en
doble dígito. Si bien pensamos que aumentarán las ventas, es en el margen
EBITDA donde se observará una contracción por mayores costos de materias
primas. Considerando lo anterior, cabe mencionar que no anticipamos un deterioro
en los fundamentales de la emisora, y Gruma podrá aminorar el efecto de mayores
costos, particularmente del maíz, ya que cuenta con coberturas de dicho
commodity.
Livepol publicó un reporte trimestral positivo ayer por la tarde. Los ingresos
aumentaron +19.1% (vs +17.2%e.) principalmente por el avance en las ventas
mismas tiendas de los formatos Liverpool y Suburbia. Las ventas del 4T21
reflejaron una buena respuesta del consumidor durante El Buen Fin y las épocas
decembrinas ya que las restricciones en torno a la pandemia se mantuvieron
bajas. En cuanto a las utilidades, el EBITDA alcanzó un monto de $10,331 mdp y
registró un incremento de +41.9% (vs +34.1%e.).
Nemak reportaría hoy resultados negativos ante la escasez de
semiconductores a nivel global. La escasez de chips que ha frenado a la
industria automotriz global haría que se redujera el volumen de venta en más de
22% a 7.8 millones de unidades equivalentes a cabezas de aluminio. Los altos
precios del aluminio mitigarían la caída en los ingresos totales con una baja de -
1.1%. Sin embargo, la menor palanca operativa por menores volúmenes de venta,
mayores costos de energía y fletes y problemas con la cadena de suministró hará
que el margen EBITDA caiga con una baja cercana al 25% en este indicador.
Orbia reportaría hoy atractivos crecimientos operativos. Las ventas de Orbia
aumentarían en doble dígito principalmente por la persistente presión a la alza en
los precios del PVC que favorecerían a su unidad de negocios de Resinas
(Vestolit) que reportaría un incremento en ingresos superior al 40%, siendo la
unidad que más contribuya también al crecimiento del EBITDA. Sin embargo, sus
demás divisiones (Wavin, Duraline, Netafim y Koura) podrían registrar presiones
en márgenes EBITDA debido a mayores costos de materias primas y energéticas
y problemas en la cadena de suministro.
Noticias corporativas
 Barclays reportó un crecimiento cuádruple en su utilidad neta gracias a banca
de inversión y corporativa.
 Stellantis superó expectativas de ganancias tras la fusión con el fabricante PSA.
 Lowe’s registró ingresos y utilidades superiores al consenso, y aumentó su
guía.
 Tupperware superó estimados en ingresos, pero sus utilidades decepcionan.
 Superaron estimados:
Entertainment.
Ver información importante al final de este documento.
Palo
Alto
Networks,
Virgin
Galactic,
Caesars
2INTERCAM BANCO
El día en minutos
23 de febrero de 2022
 KKR adquirió la mayoría de la embotelladora Refresco a un valor de $7.8 mil
mdd.
 Standard General compró la televisora Tegna por $5.4 mil mdd.
 Veritas Capital compró al editor educativo Houghton Mifflin por $2.8 mil mdd.
 La financiera SoFi adquirió al software bancario Technisys por un mil mdd.
 Volkswagen prepara un IPO para Porsche para financiar el desarrollo de VEs.
 Facebook lanza Reels globalmente para competir con TikTok.